Fondi di fondi e look-through: la prevalenza al bivio tra forma e sostanza nelle agevolazioni per gli enti previdenziali

Riassunto: Il contributo esamina la Risposta ad Interpello n. 18 del 26 gennaio 2026 in tema di non imponibilità dei redditi finanziari degli enti previdenziali obbligatori e dei fondi pensione derivanti da investimenti “qualificati” nell’economia reale, con particolare riguardo agli schemi di investimento tramite fondi di fondi. Dopo aver ricostruito il quadro normativo di riferimento e i soggetti interessati, l’analisi mette in luce come l’Agenzia delle entrate, da un lato, consoli-di l’ammissibilità dell’investimento indiretto e l’uso dell’approccio look-through nelle strutture multilivello e, dall’altro, accentui la centralità del regolamento di gestione quale para...